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1.2.ROIC-WACC界定给予怎样的利润和增长估值提到ROIC，往往对应的金融概念是WACC。我们认为市场需要逐渐开始重视ROIC-WACC的价值分析框架。在高质量发展阶段，A股基本面不能仅从G（增长率）-ROE（净资产收益率）框架进行解释，更多的是需要和企业生产经营本质相关，尤其是与企业的价值创造能力相关。其背后的逻辑在于原有G（增长率）-ROE（净资产收益率）并没有对业绩来源和属性进行区分，而在高质量发展阶段，市场对于公司利润和业绩增长的估值审美会发生变化，市场将对能够真正创造价值的项目带来利润与业绩增长予高估值。因此，我们认为市场需要逐渐开始重视ROIC-WACC的价值分析框架。
港股：恒生指数收盘跌0.3%，至28,881.40点继昨日尾盘快速拉升后，26日恒大健康（00708）开盘创新高，股价一度大涨38%。资本市场对恒大投资新能源车反响热烈。许家印旗下的恒大健康25日下午发公告称，以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，从而获得45%的Smart King公司股份，成为第一大股东，进而成为新能源汽车公司Faraday Future（法拉第未来，简称“FF”）第一大股东。媒体报道称，贾跃亭自此“解套”。
在具体测算过程中，市场上对于ROIC的测算有两种方案，主要的差别在于对于分子项的取舍上。由于存在少数股东所拥有的权益，以归母净利润出发，如果是对板块和行业计算，那么对于税和利息的剥离难度较大，其中一种妥协的处理方式直接将归母净利润指标作为分子。第二种计算方法从整个企业合并报表的利润总额出发，首先反推出企业EBIT，之后再减去所得税即得到调整后的息前税后利润，这是相对严谨的计算方式。
如果说5月大连的这场散步展现的是中朝领导人身处世界大势之下的举重若轻，那么今年4月28日武汉东湖畔与莫迪总理的散步，呈现的则是中印两个大国之间对话携手的诚意。据新华社通稿，4月27日至28日，两天时间、六场活动，中印两国领导人通过参观精品文物展、散步交流、一对一会谈等形式，就国际格局和中印关系中的全局性、长期性、战略性等问题深入交换意见。
责任编辑：陈永乐国庆长假期间外围市场大跌，A股今日早间低开近2%，随后继续震荡下跌，临近午间收盘，跌幅扩大至逾3%，行业板块全线回调，个股呈现普跌格局，贵金属、石油等个股表现较为活跃，稀土永磁、上海本地股、人民币贬值等概念股早盘表现较好。截至午间收盘，沪指跌2.95%，深证成指跌3.09%，创业板指跌2.89%。
从本质上看，ROIC与高质量发展理念是高度一致的。具体而言，ROIC指标的分子端计算的是息前税后经营利润，因而剔除了非经常性损益与金融活动而导致的净利润变动的的影响，从而更为真实的反映企业的经营状况。同时，ROIC指标考虑到了企业进行债务扩张提升盈利水平的可能性，并且对于债务和股权进行了良好的平衡，从而客观真实地测度了企业内生的价值创造水平。进一步，我们对于ROIC指标进行拆解：
