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腾讯真的只是一家社交、通讯、游戏甚或支付公司？一两个季度的游戏业务收入低于预期真的那么重要？魔鬼在于细节。盯着王者荣耀、吃鸡游戏货币化进程，甚或正在分拆路上的腾讯音乐来观察腾讯的确没错。但是，从像微盟这样更外围、更不起眼的小公司着手，或许更能看清楚当前的腾讯。

新京报快讯（记者李云琦）7月27日开盘，ST长生（原证券简称：长生生物）股价报10.6元/股，较上一交易日跌5.02%，达到日涨跌幅限制。这是长生生物自7月15日疫苗事件爆发以来的第9个跌停。7月26日，长生生物被实施其他风险警示，公司股票简称已由“长生生物”变更为“ST长生”，公司股票代码仍为“002680”，公司股票交易日涨跌幅限制为5%。

2019全国两会即将开幕，《金融时报》推出的两会热点话题调查已收集到来自全国各地超过10万网友的投票。得票率最高的是“供给侧结构性改革”，紧随其后的还有“住房保障”“国企改革”“纾困民营和小微企业”。另外，风险化解、互联网金融专项整治、个人税延养老险等话题也牵动着大家的神经。

估值方面，按全球公开发售5亿股本计算，对应公司市值为45.2-53.2亿港元，相比H股同行较低；发售后市盈率为6.80-8.00，市净率为1.63-1.66，两者均低于行业平均水平；盈利能力方面，17年的ROA为7.1%，低于行业平均水平，17年的ROE为16.3%，属于行业比较高的水平；综合公司在行业地位，业绩情况与估值水平，我们给予其60分，评级为“中性”。

万励：1976 年出生，中共党员，硕士。现任长江证券股份有限公司监事会召集人、信用业务部总经理，兼任长江期货股份有限公司监事会主席。曾任长江证券股份有限公司营业部交易柜员、客户经理、交易部负责人，经纪业务总部统计分析岗。运营管理总部业务支持部主管、融资融券部主管，信用业务部副总经理。黄伟：1985 年出生，中共党员，硕士。现任长江证券股份有限公司财务总部总经理。曾任美的集团冰箱事业部总账会计，森萨塔科技有限公司财务主管，长江证券股份有限公司财务分析、财务总部副总经理、财务总部副总经理（主持工作）。

在凯乐科技的现金流量表中，2012年以来连续5年的经营性现金流量净额累计值为负数。也就是说，看似高额的利润背后，凯乐科技的主营业务并没有真正地收到现金。尤其是巨额的专网通信业务板块，开展业务3年来，不仅没有收到现金，还因为天量的垫资发生了超过2亿元的利息支出！实际收益率远远低于买理财产品。