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对于城投债，短期偿债类指标和筹资类指标近几年重要性逐级抬升，这与16年末以来非标收紧等紧信用的环境密切相关，也可能与18年到期高峰有关。15年以来地方财政的重要性就迅猛提高，之后虽然占比下降，但仍然维持高位。2.1.2评级上调：营业总收入和总资产大幅增加最为关键

评级调整对收益率影响：主体评级上调到期收益率平均下降30BP，评级下调到期收益率上升与原评级呈现梯度分布。AAA及AA+主体下调收益率平均上升35BP，AA、AA-及A平均上升60BP，BBB及以下平均上升100BP。随着各发债主体年报的陆续披露，针对各信用债主体和债项的跟踪评级也在有序推进。评级下调将导致债券利差扩大，甚至被迫出库，提前预测评级下调可以规避该类风险。而评级上调将导致利差缩小从而存在投资机会。本系列将从历年债券评级调整的规律研究入手，构建相关投资策略并进行回测，最后提供相应预测函数和关键指标调整方法，并筛选出当期评级可能上调和下调的个券，实现评级下调的规避和评级上调机会的获得。

责任编辑：魏雨康美药业（维权）称股价异动无未披露重大信息 20亿融资券今日兑付完成每经记者 吴泽鹏每日经济新闻康美药业（600518，SH）2月12日晚间公告，宣布于当日完成了此前超短期融资券的本息兑付，本息兑付总额为20.87亿元。《每日经济新闻》记者了解到，2018年5月17日，康美药业发行了2018年度第三期超短期融资券（18康美SCP003），发行总额20亿元，发行利率为5.90%，期限270天，兑付日期为2019年2月12日，即在本次公告日到期。

值得注意的是，达意隆当时的收购公告指出，本次收购是关联交易：杜力单独持股赤子城7.81%；杜力、张巍及其一致行动人在赤子城持股27.11%。根据天眼查信息，杜力当初投资赤子城时出资额为454.5万元，而如果交易成功可获对价1.95亿。当时公告指出，本次交易完成后，杜力、张巍及其一致行动人将合计持有上市公司24.50%股份（考虑配套融资因素后持股比例为33.67%），交易对方刘春河及其一致行动人将合计持有上市公司20.78%股份（考虑配套融资因素后持股比例为22.10%），上市公司实际控制人仍为杜力、张巍，不会因本次交易而发生变化。本次交易完成后杜力、张巍及其一致行动人累计注入上市公司的资产总额（按与所对应交易对价金额孰高）亦未达到2015年末上市公司合并口径经审计资产总额的100%，不构成借壳上市。

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在袁某提供的微信截图中，该公司负责人回应称，公司已反复向经销商们强调，这款鞋只是一双普通的、穿着舒服的时尚健康鞋，“至于好不好，穿了才知道”，而个别经销商的违规行为一经查明将严肃处理。该负责人称，袁某只是公司刚入职不到一个月的员工，公司在培训上存在一定过失，会严格处理。