嫩草nc研究院一二三

1）2016年中材国际、上海建工、美丽生态（维权）分别计提商誉减值准备1.24、1.16、1.15亿元，Ø中材国际：由于近年矿业市场资本性支出大幅下降，市场低迷，HAZEMAG公司合同订单量下降；与此同时，公司进入矿业市场拓展EPC业务的步伐随之放缓，资源整合协同效应滞后，导致HAZEMAG公司整体经营情况低于预期，公司2016年计提德国HAZEMAG公司商誉减值1.24亿元；

形成鲜明对比的是同类烤鸭店大董烤鸭、羲和雅苑、四季民福的服务质量或者价格上的竞争导致全聚德的优势丧失。“消费升级加速，消费者对传统品牌的要求也会越来越高，而在形式上也应该顺应潮流，加强菜品开发，提升服务体验，才能使全聚德凤凰涅槃。”有业内专家对记者分析说。

2.2.3 地方因城施策有更多自主权2018年中央经济工作会议强调“因城施策、分类指导，夯实城市政府主体责任”。预计2019年，中央一方面将加强市场监控和地方政府目标考核；另一方面将金融、土地、财税、住房保障和市场管理等一揽子短期调控交由各地因地制宜、精准施策。

这两份声明的发布，意味着影视行业超过一半的公司都加入规范行业秩序的行动中，共同抵制天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题，这也是中国影视行业首次明确演员的最高片酬限额。此前，遏止天价片酬的声明并不少见，但效果不彰。这次规定最高片酬限额的集体发声能落实到何种程度，产生多大效果，同样存疑。

风险提示。并购标的业绩大幅低于业绩承诺风险；市场整体商誉减值风险可控，但不同行业间以及上市公司间结构性问题相对明显。备注：行业和上市部分分别由各行业相关分析师撰写。正文1什么是商誉和商誉减值商誉所蕴含定义较多。本文所讨论商誉主要指会计商誉问题。

3.2.3 融资收紧，利好大型房企从2016年“930”以来房企融资渠道全面收紧。融资门槛提升，销售排名不靠前、信誉不佳的中小房企融资难度大幅提升，大型房企融资渠道优势加大。信用利差扩大，大型房企的融资成本优势增加。大房企项目数量多，抵押融资空间大，通过灵活安排项目间资金流动，降低单个项目滞销产生的资金链风险。